在多位业内人士眼里,公募FOF、基金投顾具有独到之处,能较为有效地解决投资者的“选基难”问题。因为FOF本质上是一个“一篮子”基金组合的基金产品,解决的是挑选什么基金的问题;基金投顾则可以理解为FOF的升级版,是一种“投资+顾问”相结合的业务模式。

公募基金产品数量近日突破1万只,如何挑选到合适的基金成为摆在投资者面前的一道难题。今年以来市场波动加大,热点轮动加快,投资者选基难度进一步提升。

“如何在海量的产品中挑选到合适的基金?”“哪些基金未来更有机会?”“基民获得感如何提高?”等问题成为投资者关注的热门话题。近日,记者采访了易方达基金、广发基金、富国基金、中欧基金等头部公募机构的有关人士,探寻上述问题的解决之道。

当前基金产品数量远远超过A股上市公司数量,“选基难”问题日益突出。广发基金资产配置部总经理杨喆认为,对于普通投资者来说,挑选基金可以围绕“适合”和“稳定”两个关键词来展开。

杨喆表示,首先,投资者要挑选适合自己的品种。“适合”包括几重含义:一是产品的预期收益与自己的收益目标匹配;二是产品的风险特征与自己的风险承受能力匹配;三是持有的时间长度也要匹配。其次,投资者在选择基金时,除了要关注基金的收益,还要关注基金业绩是否稳定,回撤控制是否较好。

易方达基金副总裁陈彤认为,投资者需要了解自己的风险承受能力,明晰自己每笔资金的投资目标,然后再综合各种情况选择适合的产品。“客观来说,除了基金数量多,基金产品的类型也愈发复杂,创新产品不断涌现,越来越需要具备专业能力和时间投入对基金进行分析和选择,而个人投资者很难有这个能力和时间。”

在多位业内人士眼里,公募FOF、基金投顾具有独到之处,能较为有效地解决投资者的“选基难”问题。

杨喆表示,FOF本质上是一个“一篮子”基金组合的基金产品,解决的是挑选什么基金的问题。基金投顾则可以理解为FOF的升级版,是一种“投资+顾问”相结合的业务模式。

富国基金首席策略分析师马全胜认为,基金投顾提供的是一整套服务或者流程。首先,基金投顾机构对基金进行筛选,将不同基金产品标签化,便于后续精细化跟踪研究。其次,基金投顾比拼的不仅仅是收益,而是从投资者资产配置需求出发,提供不同的策略。最后,明确策略以后,将战略配置与战术配置有机结合。具体来看,战略性配置确定资产组合长期权重,战术性配置则根据市场所处的特定阶段对资产组合进行再平衡。

今年以来市场行情较为震荡,热点板块轮动较快,投资者该采取怎样的配置策略?整体来看,权益市场成为广大投资者重点关注的资产。

站在当前时点,马全胜较为看好股票市场的投资机会,并给出了八个字:“稳中求进、严选成长”。他分析称,首先,从经济基本面来看,我国经济复苏较为强劲,全球大宗商品价格持续下跌有利于企业成本端下行。其次,稳增长政策持续落地并取得积极效果。最后,美联储加息对A股的影响在持续减弱。

“海外经济普遍下滑,中国经济持续修复,人民币资产将更有优势。同时,债券市场优质资产稀缺,市场向风险要收益。银行理财产品规模已回到资产新规之前的高点,保险资金当前对基金、股票的配置也较低,境内外资金将形成共振。”马全胜说。

中欧基金FOF策略组负责人桑磊同样看好股票市场的投资机会。“股票市场整体估值不高,相对债券有更高的性价比。同时,股票市场各个行业都有机会,会精选各个策略分类中选股能力优秀的基金经理进行相对均衡的配置。”

杨喆表示,目前重点关注景气度持续改善的领域,如光伏、军工等,以及得到稳增长政策支持的板块,如基建、汽车等。

就具体的战术而言,杨喆建议采取攻守兼备的策略。一方面,精选一些防御性品种进行配置,增强组合的抗风险能力。另一方面,在控制风险的基础上,积极把握景气度边际改善且估值合理板块的投资机会,增强组合的收益弹性。

面对震荡的市场行情,桑磊提醒,对于普通投资者而言,定投或是更好的入场布局方式。一方面,定投可以弱化择时,摊平成本,使普通投资者不用在复杂多变的市场环境中纠结进场时点。另一方面,通过纪律化投资可克服追涨杀跌的人性弱点,引导投资者树立正确的长期投资理念。

杨喆则建议均衡配置。在她看来,下半年市场仍将处于波动加剧、结构分化的行情之中,在这样的市场环境下,投资者赚钱的难度加大,如果集中配置单一风格可能面临较大的波动风险,因此建议投资者适当分散、均衡配置,避免波动过大导致心情焦虑和非理性的投资行为。

不少投资者看排行榜买基金、“集邮式”买许多基金。但事后来看,持有体验并不佳。

杨喆对基民投资行为进行了统计分析。她发现,基民存在产品选择难、资产配置难、投资纪律弱的特点,这是造成“基金赚钱,基民不赚钱”的重要原因。具体来看,一是大多数投资者很难清晰认识自己的投资需求和风险承受能力,往往选择一些可能和自身情况不太匹配的产品。二是资产配置难与基金属性相关联,不同基金具有不同属性,比如权益、债券、量化、混合等投资策略大不相同。普通投资者平时不会有太多时间去学习了解这些基金品种的具体内容。随着市场变化和投资者自身处境的变化,其需求可能会发生变化,基金投资组合也应该进行调整,但大部分投资者很难依靠自身的力量来完成这一转换。三是投资纪律弱与人性弱点有关。

究竟如何提高基民的获得感?在陈彤看来,A股市场板块轮动效应一直比较明显,前一个月涨幅前五位的行业,后一个月落入跌幅前五位的情况时有发生。对于投资者来说,不把“鸡蛋”放在一个篮子里,分散投资,可能是一种好的应对方法。

杨喆建议,在固收类产品方面,可以多关注一些低波动产品,比如稳健型FOF,这类产品以获取稳健收益为目标;就权益类产品而言,市场仍处在震荡行情之中,同时投资者需求各异。在这样的背景下,选择合适的基金投顾更能与投资者的需求相契合。

“投资者明确收益预期是提高获得感的重要一步。根据自己的资产配置需求,选择合适的基金组合或策略,而不是简单盯着单只基金的最终收益。”马全胜感触颇深,很多时候,一个人可以走得更快,但一群人可以走得更远,这就是基金投顾相对于单只基金的价值。

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